发布日期：2024-11-19 08:05 点击次数：152
当地时候4月7日日本AV，好意思国作念空机构污水和Wolfpack Research发布了针对明星中概股公司爱奇艺的作念空阐扬，列举了其夸大公司营收的三大主要财务诓骗行径。受此音讯影响，爱奇艺当日股价短线下挫近10%，但爱奇艺飞速回报默示强硬否定该作假指控，股价速即回升，当日收涨3.22%至17.3好意思元。
英联成本投资者关连公司创举东谈目的姝对新浪财经默示，本次作念空爱奇艺和瑞幸事件的性质不同，该阐扬的塌实进度有待商榷，存在调研样本不及、数据万般性不够等问题，再辩论到爱奇艺在公司搞定方面的上风和Wolfpack从前的失败案例，本次指控如要坐实还要作念好多使命。
这份作念空阐扬以“中国版Netflix？祝好运（The Netflix of China？ Good Luckin）”为标题，题中提到了瑞幸（luckin），以挖苦此前不久同被污水作念空的瑞幸咖啡。
爱奇艺于2018年3月在好意思国纳斯达克上市。阐扬指出，爱奇艺在其上市之前就存在财务作秀行径，展望爱奇艺2019年的营收被夸大了27%-44% （80-130亿元），用户数目被夸大了42%-60%，且通过夸大公司开支，以烧掉不存在的现款，掩饰诓骗行径。
该阐扬主要基于对中国1563位用户的拜谒，默示在受拜谒东谈主群中，有大要31.9%的用户是通过购买爱奇艺的互助伙伴（京东和小米电视）的会员取得了爱奇艺VIP，也便是说每东谈主只购买了一次VIP会员。但爱奇艺却在财报上以总价法记入了这些“双重会员”带来的营收，而把互助伙伴的份额作为用度开支记入。
例如来说，假定爱奇艺和京东的双会员每月会员费为10元，爱奇艺与京东给与五五分红的战术，那么爱奇艺应该计入的每位会员带来的营收为5元；这份作念空阐扬指出，爱奇艺却把一齐10元所得齐计入营收，而分给京东的5元则计入用度开支。天然5元的总额不变，但爱奇艺夸大了营收，也通过夸大用度开支烧掉了实质不存在的现款。
同期，Wolfpack和污水称获取了爱奇艺自2015年以来在中国的信用阐扬，并与爱奇艺的招股书进行比照，发现爱奇艺对SEC表露的财报数据中夸大了一语气三年的递延收入，2015、16、17年的递延收入永别被夸大了261.7%，165.5%和86.2%。
在管帐中，递延收入主要代表的是用户在享受做事之前提前支付的用度，但由于用户在本财年内还未获取实质做事，这部分收入只可手脚递延收入，直至下个财年企业推行做事后，才略算入委果的营收。各大流媒体网站的会员费齐是通过这个阵势收取日本AV，亦然爱奇艺最主要的收入开头，因此，夸大递延收入会径直导致其实质营收被夸大。
除了以上两点以外，阐扬指出，爱奇艺最出格的财务诓骗行径是通过“易货往复”的阵势夸大营收。
易货往复（barter transaction）指的是生意两边各以等值的货色进行交换，不触及货币的支付，因此在管帐中需要东谈主为进行估值。在爱奇艺的情况下，被往复的一般是公司旗下内容的版权。
阐扬以为，爱奇艺的公司高管层在财务上给这类往复赋予了分歧理的过高估值。笔据一位前爱奇艺职工提供的非独家内容的最高估值（每集2万元东谈主民币）来算，如要达到2018年和2019年财报上的易货往复收入，爱奇艺需要提供的剧集数目永别是中国整个制作公司制作的电视剧集总额量的3.9倍和3.2倍。
此外，阐扬还列举了从2家告白公司获取的爱奇艺后台数据、QuestMobile发布的阐扬数据等作为佐证。
在流媒体行业，烧钱荒诞、盈利艰苦是每个公司的多数逆境，而支捏公司的主要能源来自于用户，尤其是付用度户数的增长。只有能向投资者证实更大的干涉赢来了更大比例的用户群，这个故事就简略赓续讲下去。
公车女人忘穿内裤流水在线观看即使是头部玩家如好意思国的Netflix，仍相似面对现款流吃紧、用户增长放缓的难题。树立10年、损失10年的爱奇艺也不例外。但污水和Wolfpack以为，比拟于财务作秀，爱奇艺的损失问题微不足道。
爱奇艺也在第一时候发表了回报，称该阐扬援用数据与论断严重诞妄，强硬否定整个作假指控。
英联成本投资者关连公司创举东谈目的姝对新浪财经默示，本次对爱奇艺的作念空行径和瑞幸事件的性质不同：领先，这份阐扬的塌实进度有待商榷，比如草根调研用户数样本较小，数据多在一线城市收集万般性不够，第三方机构举证占做事商的比例也未证实，导致最终数据解释力度有限。
其次，爱奇艺的搞定基本面在同类公司里比较优秀，CFO有多年中外企业财务顾问教育，审计机构为安永，运营时候长，且有同为上市公司的百度背书，一般来说出现坏心财务作秀的可能性较小。
终末，Wolfpack作为一家作念空说合机构之前有过一些误导性的指控，例如针对趣头条以及Smart Global Holdings两家公司的曝光齐莫得后续。
辩论到以上三点，张姝以为，该指控若要坐实需要作念的使命还有好多，同期也要看爱奇艺方面是否能拿出有依有据的反驳。
放手4月7日收盘时，爱奇艺的股价未受到该作念空指控的负面影响，收报17.3好意思元，当日涨幅3.22%。
同日上昼，此前也被污水作念空的瑞幸咖啡在好意思股商场停牌，股价停在了4.39好意思元，仅为上周自曝财务作秀之前的六分之一支配。
多位从事中概股IPO的业内东谈主士对新浪财经默示，在新冠疫情推广和中概股屡遭作念空的配景下，展望二季度中国公司赴好意思上市的意愿将大打扣头。
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